从俄克拉荷马州库兴石油中心鸟瞰石油储罐，看上去已经没有多少空余储量盛放史上最高的库存了

OPEC八年来的石油减产在今年1月份生效之后，从休斯顿到新加坡的石油交易商们发现库存能销得动了，成百万桶原油从储罐里被清空。随着长达两年的石油过剩走向终结，投资者一开始面对“石油油位”下降曾欢呼雀跃——期待着每桶油价能够越走越高。

但是，过去半年的情况和预期很不一样。

如今，根据全球石油库存统计、以及路透社对十几家石油贸易商和船公司未公布库存的调查发现，过去清空的那些储罐再一次装满了石油、或者至少出货速度远低于石油公司和投资者的预期。

“库存不动”揭示了OPEC在去库存努力过程中所面临的更大的挑战：随着美国页岩油产量的增长，全球库存其实根本没有降下来、而油价就是在50美元/桶上不去!

市场没有能力让全球主要储油设施里的油动起来，而这还只是OPEC石油部长们曾经期待的让全球石油市场成为买方市场的第一步。

根据IEA最新的月报显示，工业化国家在3月末的石油库存预计高达30.25亿桶，比过去5年均值高了3亿桶。IEA认为社会库存四月初值将进一步上升，高达12.35亿桶。OPEC和俄罗斯为首的非OPEC国家大都希望将减产计划再延长9个月至2018年3月份。

减少石油供应的道路漫漫长，迫使经济学家纷纷调低石油价格预期。美国银行上周将2017年Brent原油的LCOc1指数下调7美元至54美元/桶。

经历了两年OPEC发起的价格战之后，随着油价在2016年跌入30美元以下，大约有5亿桶原油和炼油制品流入社会库存体系。大多数这类库存的建立，是源于贸易商很容易通过现货和更高的期货之间的价差赚钱而大举囤油。

跨月价差(即期货升水)甚至让贸易商付了石油储存费以后还能赚钱。这类石油设施比如路易斯安那近岸石油港（LOOP）——美国唯一的深水石油港和主要的原油进口港，或者比如在新加坡近海停泊的巨型邮轮。

世界最大的石油贸易商之一、Vitol公司执委会委员Chris Bake在上周伦敦的一次会议中解释道，虽然OPEC减产之后囤积原油赚期货差价利润减小，但大部分这类原油仍然呆在储罐里原地不动。

“这些至少5.5亿桶的原油从2014年开始陆续存放至今。”他说，“未来会消化多少? 这是我们大家即将讨论的一个热题。”

原油淤了

从亚洲马六甲海峡到北欧港再到墨西哥湾，全球石油库存要么下降减速、要么甚至回升。

在阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）区域——欧洲最贵的储油地和燃油期货定价地，原油甚至开始回流到出罐因为炼厂里的原油“淤塞”了，当地一家负责相关业务的公司这样告诉路透社。

据荷兰咨询公司PJK国际介绍，随着ARA中心的汽油库存本月初触及8个月新高，炼油制品库存陡然上升了一大块。燃料油包括航空煤油、柴油和取暖用油。

南非撒单那海岸拥有世界上最大的石油仓储设施之一，当地交易商告诉路透社最近几月卖了几百万桶原油。但是，更多的原油又回流到能存放4500万桶原油的储罐里，因为卖方到处在寻找炼厂出售即装原油。

据能源信息提供商Genscape介绍，在休斯顿地区，石油仓储量在3月末创历史新高。

亚洲地区的原油库存状态更为复杂。

在中国，据官方的新华社报道，仅次于美国的世界第二大石油消费国的商业原油库存在3月份降至四年来最低点。但在邻近的韩国，据行过国家石油公司说库存接近历史新高。

缓慢的进展

当全球石油库存居高不下时，有迹象表明OPEC的减产努力取得了一些进展。

最近美国EIA数据显示，全美石油库存4月开始下降，是自1999年至今首次的四月份下降。

储油费用的下降是另一个积极的信号，说明贸易商和石油公司相比价格战那两年，正将更少的石油存放起来。

美国俄克拉荷马的库兴是美国最大的石油存储地，贸易商说每月的仓储费由一年前的每月50美分/桶降至35美分/桶。

将石油存放在新加坡近海超级邮轮上的费用，已经从几个月前的每月50-80美分/桶降至30-40美分/桶。

存放在LOOP的仓储费期货合约LOSc1最近降至24美分/桶，是今年以来的最低价格之一。

但尽管如此，自从去年11月份OPEC和非OPEC减产以来，上述零零散散的石油仓储量下降的证据远远不够，让投资者望眼欲穿。

Energy Aspects咨询公司首席石油分析师Amrita Sen说：“人们变得没有耐心了，1月的第一周就希望看到原油一天减少1000万桶的奇迹发生。其实，我们的社会库存还是过剩的，而且到处都是。”